北京时间9月5日上午消息，诺基亚市值自2007年以来已经累计缩水95%，但在经历了创纪录的反弹后，该股目前较分析师股价预期的溢价水平创近10年来的最高记录。 股价大涨 由于诺基亚即将推出新手机，该股自7月18日至8月27日间，较18年最低点暴涨96%，超过1991年以来可供比较的任何时期。这也推动该股股价达到2.68欧元，较48位分析师1.99欧元的平均预期溢价35%。 虽是曾经不可一世的科技巨头，诺基亚近期却困境重重，上周刚刚侥幸未被Euro Stoxx 50指数除名。由于市场份额被苹果iPhone和谷歌Android蚕食，该公司的市值曾于7月一度跌至51亿欧元(约合61亿美元)。 诺基亚CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)将在周三的发布会上推出几款采用微软Windows Phone 8的智能手机。 “每当有新品发布，诺基亚股价通常都会大涨。”美国投资银行Jefferies分析师李·辛普森(Lee Simpson)说，“投资者都在买预期。我们认为没问题，可以这样交易，但9月5日以后就要小心了。” 专利组合 苹果8月24日在与三星的专利纠纷中胜诉，导致部分分析师怀疑各大Android手机制造商可能会寻找替代品，而Window Phone似乎是最佳选择。 投资公司ABG Sundal Collier分析师珀尔·林德伯格(Per Lindeberg)给予诺基亚股票“买入”(Buy)评级，因为该公司和微软拥有“首屈一指”的专利组合，因此不太容易受到专利诉讼的威胁。 林德伯格在8月28日的报告中称，竞争对手之间的财产斗争可能会大幅提升诺基亚Windows Phone手机的订单，原因是苹果和谷歌可能会面临供应紧张。 据知情人士透露，苹果将于9月12日发布新一代iPhone。 “诺基亚智能手机不会受到苹果或谷歌的打压，因为这些产品并不相同。”林德伯格8月29日接受采访时说，“真正会发生的情况是：微软和诺基亚将获得更多运营商和分销商的青睐，从而提升订单。”林德伯格在2011年6月28日至2012年5月6日之间一直给予诺基亚“卖出”(Sell)评级。该股在此期间大跌44%。 剔出指数 法国兴业银行分析师约翰·卡森(John Carson)在7月5日的报告中称，诺基亚的股价暴跌可能导致该股被Euro Stoxx 50指数除名。但在该指数8月21日更新时，仍然保留了诺基亚。 Stoxx公司共追踪50只股票，每次调整都会保留40只市值最高的股票，剩余的10只股票如果不再是欧元区60家市值最大的公司，便会被除名。 “他们赢得了更多时间，”法国巴黎银行分析师克里斯多夫·沃基姆(Christophe Wakim)8月23日接受媒体采访时说，“当前时机很有利，由于当下不会遇到问题，因此该公司将从中受益。” 诺基亚自1998年2月被Euro Stoxx 50指数收录以来，一直是该指数的成分股，尽管目前已经是该指数的最低权重股：2000年8月，诺基亚约占该指数11.57%的权重，但今年7月18日已经降至0.38%。 预期下调 由于手机销量下滑、利润率萎缩，自从Euro Stoxx 50指数2011年重新评估以来，诺基亚股价已经下跌49%。诺基亚高管也于6月下调了盈利预期，这已经是该公司今年第二次下调预期。诺基亚还宣布，最多将裁员1万人，并关闭生产和研发中心。 “18个月前，我们规划了详细的计划，要为用户提供伟大的移动产品。”诺基亚发言人苏珊·希恩(Susan Sheehan)说，“我们每天都在努力完成这一计划。”但他拒绝对该公司的股价发表评论。 诺基亚已经与迪士尼和梦工厂展开合作，充实该公司的智能手机应用阵营，以追赶苹果和谷歌。诺基亚开发者关系主管马可·阿根迪(Marco Argenti)表示，尽管数量上仍然落后，但诺基亚仍然希望能为用户提供最热门的应用，该交易正是这一战略的一部分。 分析师担心，消费者在新设备上市前推迟购买手机，因此纷纷下调了诺基亚第三季度的销售额预期。最新预期已经从2012年初的92亿欧元下调至70.4亿欧元。 “我们没有看到基本面改善，反而看到重新卖空的机会。”美国投资银行Bernstein分析师皮埃尔·法拉古(Pierre Ferragu)在8月29日的报告中说，“该公司正在开展一次旷日持久的痛苦旅程，有可能要大幅削减规模才能恢复盈利。” 基本面未变 根据市场研究公司Markit的数据，作为重要的空头指标，诺基亚股票出借量已经从一年前的3.3%增至8月13日的16.6%，接近历史最高位。在卖空过程中，投机者会借入一只股票，并将其抛售，希望等到股价下跌时再买回平仓，从而赚取差价。 “如果考虑基数因素，诺基亚最近的大涨根本没多大作用。”投资公司LBBW分析师莫寇·麦尔(Mirko Maier)说，“没有必要急于参与该股。我们尚未看到基本面发生变化。需要等待智能手机销量出现环比增长。” 2011年10月27日至2012年8月10日间，诺基亚股价上涨50%。但在2011年10月27日至2012年7月18日间，由于Lumia旗舰手机销量令人失望，该股暴跌73%。 “如果他们无法推出真正改变格局的超级手机，股价就会回调。”KBC资产管理公司基金经理利昂·卡佩特(Leon Cappaert)说，“该公司当前仍处极度弱势状态，我找不到支撑股价大涨的有力证据。”
