跑得过CPI，却跑不过数万亿元养老金缺口。这是当前戴相龙和全国社会保障基金理事会(下称社保理事会)不得不面临的问题。 近日由中国银行(2.82,-0.01,-0.35%)首席经济学家曹远征和德意志银行大中华区首席经济学家马骏分别带领团队发布的研究报告表示，至2013年中国养老金缺口高达16.48万亿元。 虽然对于测评数据各方仍存在争议，但是16.48万亿元的天文数字足以再次引爆养老金缺口的话题。 其实，在12年前国务院已经意识到养老金收支不足问题，并于2000年8月份成立社保理事会。这个后被第三任理事长戴相龙称为“英明决策”下成立的社保理事会，未来可能会是政府手中填补养老金缺口最重要的底牌之一。 社保理事会成立不到12年时间里，管理的资产总额0元到8688.20亿元，取得累计投资收益额2845.93亿元，年均投资收益率 8.40%，比通胀率高出6个百分点。 然而与数万亿养老金缺口相比，当前社保理事会管理的资金规模仍然不能算是足够大。为此除了希望增加财政拨款、国有股份划拨外，戴相龙还把眼光转向各地方政府管理的养老金。 2011年年底戴相龙透露，10多年来地方管理的养老金年均投资收益率不到2%，跑输通货膨胀率。 根据人力资源和社会保障部披露的数据，截至2011年底，地方管理的城镇居民养老金结存高达1.95万亿元。 按照社保理事会比地方养老金投资收益率高出6%计算，意味着如果各地方养老金投资运营模式不改变，每年少增值金额将超过1100亿元。这无疑是笔变相“蒸发”的巨额财富。 填缺口养兵千日 当各方人士在争论16.48万亿元养老金缺口测算是否合理、该不该延迟退休等问题时，社保理事会理事长戴相龙带着理事会180人的团队，正在按照原计划工作着，他们的目标只有一个：填补巨大的养老金缺口。 2000年，国务院已经着手如何解决人口老龄化的需求，为此作出决策成立全国社会保障基金理事会。 戴相龙在社科院发布的《2011年中国养老金发展报告》中透露，社保理事会曾经研究把“全国社会保障基金”改名为“全国社会养老保险基金”。 他表示社保理事会设立时就规定，理事会管理的基金重点用于人口老龄化高峰时期社会养老金的收支不足。 社保理事会希望改名的一个原因是，不少人都容易将全国社保基金和一般社保基金混为一谈。这种情况下，在出现2006年上海社保基金挪用案等类似地方社保违规运营的案件时，在很多人口中全国社保理事会都是“躺着也中枪”。 社保理事会第一任理事长刘仲藜屡次强调，全国社保基金是中央政府为了弥补今后人口老龄化高峰时期社会保障特别设立的基金，是国家重要的战略储备，除非中共中央、国务院作出专门决定，不能用在任何地方。 而一般社保基金包含的范围要更加广泛，按照不同项目社会保险基金、社会救济基金、社会福利基金等。而社会保险基金中，养老保险基金(亦称养老金)占的数额最大。 从成立到运营的近12年时间里，社保理事会得到了国务院的高度重视。理事会三任理事长分别为原财政部部长刘仲藜、项怀诚以及原央行行长戴相龙，从他们之前的就职背景也可以看出，国务院意识到未来养老金缺口问题的严峻性。 12年前的决定，到今天已经初步显现出了成效。 几何增长仍跑不过养老金缺口 2011年社保理事会年度报告披露，截至2011年年末，社保基金会管理的基金资产总额8688.20亿元，基金自成立以来累计投资收益额 2845.93亿元，年均投资收益率8.40%。 社保理事会管理基金规模呈几何式增长，和刘仲藜、项怀诚以及戴相龙先后三任理事长为了从多种渠道筹资而积极奔走密不可分。 刘仲藜2000年至2003年任社保理事会理事长，期间主要形成了全国社保的三种筹资渠道，一是中央财政预算拨款，二是中央财政拨入彩票公益金，三是国有股份转持。 戴相龙在2011年工作报告中指出，截至到2011年底，社保理事会管理的基金中，中央财政性资金累计拨入4920亿元，其中中央财政预算拨款 1898亿元、彩票公益金903亿元、国有股减转持2119亿元。 第二任理事长项怀诚在任期间，曾经有媒体将社保理事会比作“贪得无厌”的金鱼，喂多少都能吞下去，胃口永远都很大。 对此，项怀诚欣然接受。他坦承担任社保理事会理事长之后到处奔波，目的就是“找领导、找朋友，这个目的都是为了壮大我们的社保基金”。 项怀诚之所以认为社保理事会多少资金都能吞下去，是因为他知道在人口老龄化高峰到来之时，几千亿的社保基金远远不够。 当前我国社保基金缺口有多大？这个问题的答案至今仍如迷一般。但可以肯定得是，这数目一定不小。 项怀诚在2006年底便透露，有研究所测算的是两万多亿，社科院测算的数据也高达两三万亿元。 2012年6月11日，中国银行首席经济学家曹远征和德意志银行大中华区首席经济学家马骏公开的研究报告则显示，至2010年中国养老金缺口高达16.48万亿元。 管理资产总额从0元到8688.20亿元，社保理事会只用了不到12年的时间，但是这样的速度够快吗？ 显然，要填平数万亿养老金缺口，社保理事会需要做得更多。而他们下一个计划是盘活地方政府管理的万亿养老金。 地方养老金结余：正在蒸发的巨额财富 希望地方政府将其管理的养老金结余委托给社保理事会投资运营，戴相龙心里是有底气的。 2011年社保理事会年度报告披露，社保理事会自成立以来的累计投资收益额2845.93亿元，年均投资收益率8.40%，超过同期通货膨胀率 6个百分点。 而2006年12月开始，社保理事会受托管理中央财政补助9个试点省市做实个人账户资金本金543.62亿元，年均投资收益率更是高达 10.27%，超过同期通货膨胀率近8个百分点，比承诺收益率高出6.8个百分点。 相比之下，各地方管理的养老金投资收益率显得寒碜，甚至跑不过同期CPI。 由于多次出现地方政府违规运用养老金情况，财政部对于地方养老金的投资运营有严格的规定，而目前大约90%的地方养老金结余都只能存在银行，这严重影响养老金的投资收益率。 戴相龙之前透露，10多年来地方管理的养老金年均投资收益率不到2%，跑输通货膨胀率。 根据人力资源和社会保障部披露的数据，截至2011年底，地方管理的城镇居民养老金结存高达1.95万亿元。 意味着按照社保理事会比地方养老金投资收益率高出6%计算，如果各地方养老金投资运营模式不改变，每年少增值金额将超过1100亿元。这无疑是笔变相“蒸发”的巨额财富。 假如其中的一万亿养老金委托社保理事会进行投资，根据社保理事会过去十年年均投资收益率8.40%的战绩粗略估算，十年后，一万亿的养老金就变成2.43万亿。 戴相龙正朝着这个方向努力。他多次建议希望国务院批准，允许养老金结存较多的省份拿出一部分委托社保理事会投资。 为此戴相龙还将对社保理事会进行管理体制改革，希望将其从国务院直属的行政事业单位，建设成一流的资产管理机构。 戴相龙的努力再次收到效果，经国务院批准，2012年3月19日广东省政府将1000亿元城镇职工养老金委托给社保理事会投资。而且广东省的这一做法今后可能会得到很多地方政府的效仿。 2010年6月25日，戴相龙在“后危机时期和养老基金投资”国际研讨会上表示，到十二五计划末，争取全国社保基金规模达到1.5万亿-2万亿元。 这笔资金无疑是政府在人口老龄化高峰时期填补养老金缺口的重要筹码。
