本周A股市场出现了震荡重心快速上移的趋势。其中，上证指数更是先抑后扬，银行股也是反复活跃，并突破了前行的K线形态。笔者认为，QFII的带动加仓，对机构投资者起到了示范效应。短期而言，反弹行情或将继续。 QFII加仓得到机构资金认同 本周A股市场存在着一定的做空压力，尤其是消费股的补跌行情一度让市场参与各方感受到冬季的严寒，毕竟消费股中的贵州茅台(198.79,4.58,2.36%)、中国国旅(25.21,0.38,1.53%)均是A股价值投资的典范之作，随着此类个股股价的持续回落，这些所谓价值投资追捧的对象纷纷走下股价神坛，进而考验了基金等机构资金信奉的价值投资理论体系。 不过，QFII在本周大举加仓，上交所的大宗交易平台显示出海通证券(8.89,0.28,3.25%)国际部席位持续出现在大宗交易的买入方，而海通证券国际部席位一向被市场舆论认可为QFII的专用席位之一。因此，此席位的出现，意味着QFII正在大力加仓A股市场，A股市场的走势随之峰回路转。一方面是因为QFII也是A股市场的价值投资大师：2003年正是由于QFII的大力追捧，才有了至今仍津津乐道的“五朵金花”的故事。另一方面则是因为QFII所代表的国际资本有着旁观者清、当局者迷的特征，其大力加仓A股市场，说明就国际视角而言，中国经济已的确迎来触底反抽。 具体来看，QFII加仓的银行股等大盘蓝筹股，迅速走出底部，形成了清晰的上升通道。受此影响，百临全息金融博弈模型也显示出基金等机构资金也跟随加仓，从而形成合力，驱动着A股市场震荡回升，上证指数也迅速收复2000点的失地。 估值修复行情或延续 业内人士认为，A股市场已进入到一波中级弹升行情中。毕竟QFII的大力加仓，一定程度上改变了A股市场的资金面结构。因为在前期，由于大小非解禁股的大力减持，A股市场资金面较为艰难，存量资金持续被消耗；而随着QFII加仓A股，A股市场的资金在“出”的同时，也迎来了“进”的队伍，这也就令A股市场的资金呈现有序流动的走势，沪深两市的走势随之便出现逆转。 与此同时，当前A股市场的回升基础也较为扎实，不仅仅是因为前期持续的回落已使得A股市场估值泡沫大幅挤压，从而夯实了A股的涨升基础。而且还因为当前A股市场所背靠的宏观经济出现了积极的信息，如发电量的大幅回升，说明重工业开始复苏，A股市场的上扬也得到了宏观经济回升的配合。另外，每年到年底，各路资金也普遍准备“冬播”，毕竟历史经验显示出，每年的年底买入，到来年的春天，基本上都有一个不菲的收益。随着A股市场进入到12月，各路资金已积蓄了做多的意愿。而QFII的大力加仓，则释放出这些做多意愿所带来的做多能量。 更为重要的是，市场也出现了清晰的涨升主线，一是估值复苏，主要是以银行股为代表的低市盈率、低市净率品种。毕竟经济复苏，将令束缚此类个股估值的核心因素被消除，从而驱动着此类个股出现持续大幅反弹的走势。二是未来的产业政策受益品种，主要是农业合作化、机械化为核心的农业股以及水泥建材为核心的新型城镇化主线。这也是近期A股市场涨升的先锋，其中，水泥股更是成为市场各路资金竞相认可的板块，从而使得此类个股在近期成为A股市场的亮点。三是超跌的小盘股，毕竟随着市场的回稳，此类个股也有着一定的反抽能量。本周末，此类个股也渐趋放量，并有望成为未来的涨升先锋。值得注意的是，此类个股也是年报行情的主角之一，因此，此类个股或有望反复逞强，成为未来新的兴奋点。 加仓博弈岁末年初行情 不难看出，A股市场已迎来了岁末年初的一波力度较大的弹升行情。因此，投资者在操作中，自然要加大仓位，积极备战冬播行情。 这其中，有两个思路值得参考。一是跟随当前主流资金的思路，积极加大对大市值蓝筹股、符合产业政策导向的农业股以及水泥建材股等品种的建仓力度。其中，银行股的估值优势最为明显，如果能够回到10倍市盈率，那么，此类个股仍有着50%的升幅，因而此类个股的反弹空间也较为乐观。二是对年报行情需要予以积极关注，毕竟目前A股即将进入到12月中旬，上市公司的业绩已尘埃落定，各上市公司也开始考虑对股东的回报，因此，年报业绩浪不仅仅包括业绩超预期，而且还包括年报的分红，预计此类主线会慢慢预热并最终成为A股新的涨升主线。
